【金融动态】刚刚！IPO2过1： 年内第2家暂缓股权代持、估值、实控人问题被质疑……

  原标题：【金融动态】刚刚！IPO2过1: 年内第2家暂缓，股权代持、估值、实控人问题被质疑……

  科创板上市委2020年第108次审议会议在昨日召开，审核1家企业，另有1家暂缓审议。

  截止目前，2020年上市委共审核186家科创板IPO企业，183家获通过，1家被否，2家被暂缓审核，通过率为98.38%。

  金冠电气股份有限公司成立于2005年，是一家专门干输配电及控制设备研发制造和销售的高新技术企业。金冠电气主营业务为金属氧化物避雷器、智能开关柜、智能环网柜、一二次融合系列设备等智能配电网产品的研发、生产和销售。目前核心产品有金属氧化物避雷器、高压开关柜、环保气体环网柜和一二次融合设备，分别服务于电网建设和智能配网建设。

  金冠电气是中国避雷器行业的有名的公司，多年从事避雷器研发制造，技术水平先进，避雷器系列新产品涵盖交直流、全电压等级，是国内超特高压交直流避雷器领域先进企业。2019年11月，金冠电气的金属氧化物避雷器产品被工信部认定为制造业单项冠军产品。金冠电气紧跟智能配电网的发展的新趋势，自主研制了以智能高压开关柜、一二次融合环网柜、一二次融合柱上开关为代表的智能配电网产品，具备了较强的市场竞争力。金冠及图形被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标。

  本次IPO金冠电气拟募资4.26亿元，大多数都用在金冠内乡智能电气产业园建设项目(一期)和研发中心建设项目。

  截至最新招股书签署日，万崇嘉铭持有发行人51,110,289股股份，持股票比例为50.07%，是发行人的控制股权的人。樊崇持有发行人控制股权的人万崇嘉铭100%的股权，为发行人的实际控制人。

  （1）营收下滑：2017-2019年，金冠电气的营业收入分别是5.10亿元、5.11亿元和5.06亿元，2018年和2019年的营业收入同比增长率分别为0.16%和-0.91%。

  （2）利润下滑：2017-2019年，金冠电气归母净利润分别为7389.56万元、4612.28万元和6414.45万元，2018年和2019年的同比增长率分别为-37.58%和39.07%。金冠电气在2018年的归母净利润出现了大幅度地下跌，2019年虽然有所回暖，但仍和2017年有较大差距。

  （3）应收账款高企：2017-2019年，金冠电气的应收账款余额分别为2.71亿元、3.77亿元和3.90亿元，占当期营业收入的占比分别是53.15%、73.76%和77.13%，应收账款金额较大，且占据营业收入的比例较高。

  （4）客户集中度高：2017-2019年，金冠电气对国家电网的销售金额占当期销售总额的占比分别是74.97%、73.68%、59.36%;对南方电网的销售金额占当期销售总额的占比分别是9.89%、7.22%、15.21%，客户集中度较高。

  （5）产品质量上的问题：2020年5月20日，国网北京电力公司关于供应商不良行为处理情况的通报中，南阳金冠提供给北京科锐配电自动化股份有限公司的6支配套避雷器在2019年9月抽检中发现存在一般质量上的问题，被通报批评，暂停其中标资格。2019年11月5日，国网新疆电力有限公司关于供应商不良行为处理情况的通报中，金冠电气供应国网乌鲁木齐供电公司的低压开关柜2019年11月发生质量上的问题，被有关部门给予暂停中标资格处理。2019年11月3日，国网河北省电力有限公司关于供应商不良行为处理情况通报中，金冠电气供应河北公司的JP柜，经检测温升极限的验证-动力配电回路，布线、操作性能和功能的结果不合格，登上“黑榜”。

  （6）行政处罚：报告期内，金冠电气因税务问题受到有关部门多次行政处罚。2017年3月15日，金冠智能未依规定存放和保管发票，南阳市宛城区国家税务局白河分局对金冠智能处以罚款200元。2018年5月25日，金冠电气子公司金冠有限2018年全年增值税未按期做申报，对金冠有限处以罚款50元。2019年10月10日、2019年10月30日、2019年11月21日、2020年4月8日，北京金冠未按规定期限办理纳税申报和报送纳税材料，国家税务总局北京市海淀区税务局向北京金冠出具行政处罚书，分别处以罚款100元、50元、50元、1000元。

  广东富信科技股份有限公司成立于2003年,是国内外少数全产业链半导体热电技术解决方案提供商之一，主营业务为半导体热电器件及以其为核心的热电系统、热电整机应用产品的研发、设计、制造与销售业务。富信科技自成立以来始终以“推广半导体热电技术，为客户提供优质的产品和应用解决方案”为使命，围绕半导体热电技术在材料制备、器件制备、系统集成、整机应用方面积累了多项核心技术和专利，具备全产业链技术解决方案及核心器件的独立研发制造和综合运用能力，在以定制化、创新性为特点的半导体热电技术解决方案提供商服务中有着非常明显的时效、成本和质量优势。

  2009年5月,富信科技研发中心被认定为广东省省级企业技术中心,2016年11月被认定为广东省半导体热电技术与应用工程技术研究中心,富信科技与河北科技大学、武汉理工大学等研究院所进行深度技术合作。

  富信科技本次IPO富信科技拟募资5.03亿元，大多数都用在半导体热电器件及系统产业化升级项目、半导体热电整机产品产能扩建项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

  （1）营收增速下降：招股书显示，2017-2019年，富信科技实现的营业收入分别是5.12亿元、6.03亿元和6.26亿元，2018年、2019年分别同比增长17.83%、3.88%。

  （2）境外收入占比大：2017-2019年，富信科技来自境外的主要经营业务收入的占比分别是58.97%、59.54%和61.71%，出口产品主要销往欧洲、北美等多个国家及地区。

  （3）毛利率低：2017-2019年，富信科技主营业务毛利率分别为22.99%、24.32%、27.9%，均处于28%以下。

  （4）大客户依赖：Groupe SEB一直占据富信科技第一大客户的位置。2017-2019年，来自Groupe SEB的销售金额占富信科技营收占比分别是14.54%、23.54%、23.17%。报告期内，富信科技前五大客户出售的收益合计占当期营收的占比分别是29.99%、37.78%、42.59%，Groupe SEB的销售金额在前五大客户出售的收益中的平均占比已超越50%。

  （5）应收账款金额波动大：报告期各期末，富信科技应收账款的账面价值分别为5164.81万元、12165.21万元和8968.62万元，占同期营业收入的占比分别是10.10%、20.18%和14.32%，波动较大。